HBM 排擠下，DDR4 缺到 2028：華邦、南亞科接住了什麼

DDR2 是什麼年代的東西？這個 2003 年就定案、現在只剩路由器、車機、工控板和一些舊設備還在用的記憶體規格，第三季合約報價估計還要再漲 35% 到 40%——而它上一季才剛漲了約 55% 到 60%。這是 TrendForce 的估計，被鉅亨網整理出來時，很多人第一個反應是：這種老東西也有人搶？

有。而且搶得兇。一個沒人想升級、原廠巴不得早點停產的老規格，會缺到要封盤搶貨，答案往上看三層樓就懂了：AI 資料中心把記憶體大廠的產能幾乎全吸去做高頻寬記憶體（HBM）和 DDR5，擠出來的缺口，正沿著製程世代一級一級往下傳導。等它傳到最底層的 DDR2，站在供給端接球的，是兩家台廠——華邦電（2344）和南亞科（2408）。

這不是又一則「記憶體漲價、台廠大賺」的股市新聞。底下發生的是一次供給版圖的重排：全世界要向誰買便宜記憶體，答案正愈來愈集中在兩家台廠身上。

缺貨從 HBM 一路傳導到 20 年前的 DDR2

把記憶體市場想成一棟樓。頂樓是 HBM，AI 資料中心搶著往上擠，起重機、施工隊全部調上去；大廠的晶圓產能有限，往頂樓搬得愈多，中低樓層的施工人力就愈少。DDR5 在中層還算熱鬧，往下的 DDR4、LPDDR4X 就開始缺工，最底層那間 2003 年落成、原本冷清到快拆掉的 DDR2 套房，反而排起了候補名單。

TrendForce 的說法是，缺貨壓力「沿著製程世代逐級向下傳導」。機制很直白：原廠把標準型記憶體產能收掉去做 AI 相關產品，買不到 DDR4 的人只好退而求其次用 DDR3，DDR3 也不夠就再退到 DDR2，一路把最舊的規格也買到缺貨。連通路庫存都被掃到不足兩週，這才有了 DDR2 合約價一季漲三、四成的怪現象。

有意思的是連華邦電自己都在往樓上爬——它把 DDR2 產能挪去做毛利較高的 DDR3、DDR4，DDR2 這塊反而由晶豪科（3006）集中放到力積電（6770）去補。沒人想被綁在最便宜的樓層。

三大原廠和中國 CXMT 一起讓出 DDR4

這波缺貨的源頭，是幾家大廠幾乎同時把重心搬走。

美光（Micron）7 月 4 日出爐的財報是最新的一塊拼圖：單季營收衝到 414.56 億美元、年增 346%，資料中心業務年增超過七倍，工商時報整理時直接點出，這樣的排擠效應「已排擠其標準型 DDR4 與 DDR5 的產品供應」——產能重心壓向 HBM，標準品自然讓出來。Samsung 和 SK hynix 走的是同一條路，把擴產資源集中在 HBM 與 DDR5，並規劃逐步淡出舊世代產品（Samsung 一度傳出延後部分 DDR4 停產時程，所以這是方向、不是一次性硬停）。

原本可能補上這個缺口的中國 CXMT，也在往反方向走。DigiTimes 去年底就報導，CXMT 加速退出 DDR4、把年底規劃產能下修，轉去衝良率較好的高階製程與自研 HBM。當最有機會用低價灌爆市場的玩家也縮手，利基型 DRAM 的供給就更集中在剩下的少數幾家手上。

誰在退出、誰在承接、缺到什麼時候

把這張供給版圖攤平，比追股價清楚得多：

玩家	現在把產能押在哪	對舊世代／利基型記憶體的影響
Samsung、SK hynix、Micron	HBM、DDR5	逐步讓出標準型 DDR4／LPDDR4X，釋出的訂單往台廠流
CXMT（中國）	高階製程、自研 HBM	加速退出 DDR4，下修產能，少了一個低價供給者
華邦電（2344）	DDR3／DDR4、HyperRAM、車用與工控長約	承接標準品缺口；退出 DDR2 往上爬，產能已售罄到 2027
南亞科（2408）	標準型 DDR4／DDR5，並攻 10 奈米級與 HBM	承接美系雲端與標準品需求，1Q26 獲利創高
力積電、晶豪科	集中補 DDR2	填最底層缺口

缺到什麼時候？產業估計普遍偏長。TrendForce 認為 DRAM 缺料會延續到 2028；下半年伺服器 DRAM 的供給缺口估在 18% 到 20% 之間。這些是產業與法人的估算、不是已落地的合約，但方向一致：這不是一季的波動。

華邦電、南亞科站在供給中心——但它們要的不只是接盤

先看承接這一面有多實在。TrendForce 轉述，華邦電本季 DRAM 報價估漲 90% 到 95%、下一季續漲，累計到 2026 年 6 月大約是 2025 年底的近四倍；今明兩年產能已經售罄、滿載。總經理陳沛銘講得很白，DDR4 的供給缺口「大到看不出要怎麼補上」。南亞科這邊，DigiTimes 報導它 2026 年第一季獲利約新台幣 260 億元、DRAM 報價季增逾七成，還接到美系雲端大廠的興趣。

但把台廠寫成「躺著接原廠讓出來的訂單」並不準確。經濟日報整理台廠策略時用的詞是「以守代攻」——不跟韓廠拚規模，而是往製程升級（南亞科攻 10 奈米級與 HBM）、高階 DDR5、車用工控利基走。承接舊世代訂單是眼前的現金流，但沒有人想被鎖在「全球 DDR4 備胎」這個位置上。這波缺貨真正把台廠推上的，不是最賺的樓層，而是最關鍵的供給位置——但它們正想辦法往上爬。

哪些「承接轉單」是既成事實、哪些還只是法人推估，得分清楚：華邦電產能售罄、報價倍數，是公司公開說法；南亞科獲利與季增，是財報級數字；「原廠退出、台廠接手整塊市場」這種整體判斷，多半是台股媒體與法人的框架，看的時候記得打折。

這件事會怎麼碰到你

如果你不是記憶體投資人，這波缺貨還是會從幾個地方摸到你：

1. 車機、網通設備、工控板：這些東西大量用 DDR3／DDR4 和 LPDDR4X，料價漲、又不容易改設計換規格，成本壓力會慢慢反映到終端。
2. 低階 PC、NAS、消費電子：當高階記憶體吃掉產能，便宜裝置用的記憶體跟著漲，「入門機也變貴」是同一條線的末端。
3. 企業舊伺服器汰換：還在跑 DDR4 世代伺服器、想加記憶體或延役的，備料愈晚愈貴、愈晚愈難買。
4. DIY 升級：想自己加一條記憶體的，這一兩年不會等到便宜。

值得自己盯的點有兩個：一是缺料到底延續到 2027 下半年還是真拖到 2028，這決定你該現在備料還是再等；二是華邦電、南亞科往 HBM／DDR5 上攻的進度——它們爬得愈快，被綁在低階備胎位置的風險就愈小，這才是台廠在這輪循環裡真正的賭注。

資料來源：工商時報、鉅亨網、TrendForce、DigiTimes、經濟日報。

矽基前沿 · 矽島觀察線（編輯：廖玄同），《HBM 排擠下，DDR4 缺到 2028：華邦、南亞科接住了什麼》，矽基前沿 [Si]gnals，2026-07-04。https://signals.tw/articles/niche-dram-shortage-winbond-nanya/