群聯潘健成：記憶體缺貨已成定局，擴產最多追到 1.7 倍

潘健成做記憶體控制晶片做了二十幾年。2008 年金融海嘯那次，公司現金差點見底，他自己講過是靠「二次創業」才熬過來——記憶體是出了名的景氣循環財，賺幾年就崩一次，這是這行的人從骨子裡記住的規律。7 月 3 日，他卻拋出一句反直覺的判斷：這一輪缺貨會變成回不去的結構定局，記憶體的景氣循環，要消失了。

群聯（Phison） 董事長潘健成的判斷是：AI 需求呈幾何級爆發，記憶體「供不應求」已經成了定局。他攤出來的算術很直白——2026 年全球記憶體產能，用他口中的「產能單位」算大約是 1400 到 1500 個；想在兩年內翻倍到 3000 個，「在工廠建置的實務上是『不可能的任務』」，就算積極擴產，兩年頂多做到 1.6 到 1.7 倍。而需求那一頭，他推估是千倍級的成長。

這種話從一個賣記憶體元件的人嘴裡講出來，你當然可以先打個折——他本來就希望缺貨。但把他的話擺到同一週的市場數據旁邊，事情比「業者喊多」複雜一點。就在同一天，研究機構 TrendForce 的最新展望說的是相反方向的事：記憶體漲幅，要趨緩了。

潘健成說的不只是「會漲」，是「循環要消失」

先把他的話講清楚，因為「會缺貨」和「循環要消失」是兩件不同重量的事。

前者是景氣判斷，後者是結構判斷。潘健成講的是後者：過去記憶體被當成隨景氣大起大落的大宗商品，但隨著雲端巨頭在 AI 推論（inference）上的長期投入，他認為傳統那套「賺幾年就崩一次」的循環會被改寫，「供不應求」會是常態而不是高點。用他自己的話，這讓市場未來的供不應求「變得極為明確」。

他也不是無差別喊多。同一批發言裡，他坦言利基型的 Nor Flash 近期表現不好「早知道」，但只要 AI 雲端持續投資，記憶體大盤的多頭就還在。換句話說，他把「短期利基雜訊」和「AI 驅動的結構需求」分開看——這讓他的樂觀比一句「都會漲」更值得檢驗。

他的算術：需求要千倍，產能兩年最多 1.7 倍

潘健成的結論站不站得住，關鍵在他怎麼算需求。他給了兩個具體推估。

一是資料型態的轉變。他說現階段高達 7 成的 AI 應用還是以文字為主，但預計兩年後會全面轉向影像與圖片，「這意味著資料處理量將暴增千倍」。二是使用頻率，他推估每人每天向 AI 提問的次數，會從現在的 3 到 10 次，跳到 50 到 100 次，成長約十倍。兩者疊起來，就是他口中「難以估算」的資料運算量爆發。

把需求和供給並排，落差就是他整套判斷的地基：

	潘健成的推估	依據性質
AI 資料量（兩年）	文字轉影像，資料處理量暴增千倍	他的推估
每人每日提問	從 3–10 次 → 50–100 次（約十倍）	他的推估
全球產能（現況）	約 1400–1500 個「產能單位」	他的估計
全球產能（兩年後）	最多 1.6–1.7 倍，翻倍是「不可能的任務」	他的判斷

這張表要小心讀。那個「產能單位」是潘健成自己的抽象講法，他沒有指明是幾片晶圓、幾 GB 還是幾 bit，所以不能把它當成精確數字；千倍、十倍也是他的推估，不是已經發生的事。真正撐住他論點的，是方向——需求的成長曲線遠比產能陡——而這個方向，和其他機構對記憶體結構性短缺的判斷是一致的。

同一週的數據：漲幅在趨緩，但缺口沒鬆

那 TrendForce 說的「漲幅趨緩」，是不是就打臉了潘健成？把數字看完，會發現剛好相反。

TrendForce 在 7 月 3 日的展望裡估，2026 年第三季傳統 DRAM 合約價季增 13 到 18%、NAND Flash 季增 10 到 15%。單看漲幅確實是收斂了——第二季這兩類產品的季增幅度約莫是 60%，第三季一下砍到不足三成。

問題是收斂的原因。TrendForce 說得很明白：漲勢放緩是因為消費端需求轉弱、加上前幾季墊高的基期，不是因為供給追上來了；同一份展望還強調，DRAM 市場第三季仍然「極度吃緊」。

記憶體漲幅趨緩，不是不缺了，是消費端已經吃不下——伺服器那頭一口都沒少要。 這正好接上潘健成的結構論：缺口在供給側，而漲不動是需求側裡「付不起的那一塊」先退場。

供給被卡在哪，TrendForce 另一份報告講得更具體。2026 上半年，利基的 NOR Flash 合約均價漲了 100 到 120%、SLC NAND 漲了 130 到 150%，原因是記憶體大廠把有限產能優先挪去做毛利更高的 HBM（高頻寬記憶體） 和高層 3D NAND，把成熟製程的利基記憶體產能給擠掉了。大廠往高價產品搬產能，正是「結構性短缺」這四個字的實際長相。

群聯自己，正把賭注從控制器搬到 AI 儲存

聽潘健成講需求，有一個理由：群聯在供應鏈的位置，讓他看得到別人看不到的下單。

群聯是全球 NAND flash 控制 IC 的龍頭，這顆晶片是每一顆 SSD、每一張記憶卡裡負責調度資料的大腦。它不自己蓋晶圓廠，而是站在「拿到記憶體晶片、做成儲存方案賣給客戶」的中間位置——等於同時看到上游的產能緊不緊、下游的客戶搶不搶貨。

這幾年群聯正把自己往上搬。潘健成把公司從「NAND 控制晶片與儲存方案」供應商，重新定位成「AI 儲存基礎架構」平台，企業級 SSD 打的是 Pascari 這個品牌，直接切進 AI 資料中心的儲存採購。財務上，群聯 2026 年 5 月 8 日公布的第一季財報，據報導單季每股盈餘約 68.8 元、毛利率約 61.3%，都改寫了新高。他把記憶體叫做 AI 時代的「存力」剛需——這是他的框架，但至少從群聯自己的毛利看，這個框架現在是賺錢的。

給要買記憶體的人：漲幅趨緩該怎麼讀

把兩個當週訊號收在一起，對真的要編預算、要採購的人，有幾件可以直接拿去用的事。

1. 讀「記憶體漲幅趨緩」的新聞，先問一句：趨緩來自供給還是需求。這一次是需求端——消費性產品的買家付不起了——不是產能追上來。供給那頭，大廠還在把產能往 HBM 搬。
2. 伺服器與 AI 相關的記憶體（DRAM、企業級 SSD）這條線仍然鎖緊。如果你的採購落在這一段，別把「漲幅收斂」讀成「快回落」，該鎖的量先鎖。
3. 如果你在等記憶體、SSD 降價再買，這週兩個判斷都不站在你這邊。潘健成（當事人）說結構缺貨、TrendForce（數據）預期高檔撐到 2027——一個講立場、一個講數字，方向一致。這是他們的判斷，不是保證，但要賭反面，你得先有比他們更強的理由。

真正會打臉「結構缺貨」的訊號有兩個：產能突然逼近潘健成口中的 3000 個單位，或伺服器需求本身鬆動。這兩件現在都還沒發生。想盯 NAND 這一側的體溫，群聯和 Pascari 下一季的毛利，是一個具名、看得到的觀察點。

資料來源：TechNews 科技新報（潘健成 2026-07-03 發言）、TrendForce（2026-07-03 第三季記憶體展望、2026-06-16 利基記憶體結構性短缺報告）、數位時代 BusinessNext（群聯第一季財報）、遠見雜誌（潘健成「存力」訪談）。

矽基前沿 · 矽島觀察線（編輯：廖玄同），《群聯潘健成：記憶體缺貨已成定局，擴產最多追到 1.7 倍》，矽基前沿 [Si]gnals，2026-07-06。https://signals.tw/articles/phison-pua-memory-shortage-inevitable/