National Grid 砸 17.5 億美元入股 Joulent：電網巨頭下場當 AI 電廠股東，替資料中心繞過併網排隊

重點一：2026 年 7 月 1 日，英國電網巨頭 National Grid 透過旗下創投部門 National Grid Ventures，以 17.5 億美元 取得新創能源公司 Joulent 的 35% 股權；雙方各自發布正式新聞稿，National Grid 並向美國證交會提交 6-K。 重點二：Joulent 數日前才由投資機構 Engine No. 1 分拆成立，任務是為 AI 資料中心與大型工業負載供電。首案 Project Kilby 是西德州一座 2.67GW 天然氣發電園區，與 Chevron 五五合資、由 GE Vernova 供渦輪，以 20 年購電合約 供應一座 微軟 資料中心，目標 2028 年供電。 重點三：Joulent 主打「跨表」（Across-the-Meter）——在資料中心旁自建專屬電廠、直接供電，繞過動輒 五年以上 的電網併網排隊。

先把最反直覺的一件事講清楚：一家經營電網的公司，花了 17.5 億美元，去入股一家專門「繞過電網」的公司。2026 年 7 月 1 日，英國國家電網 National Grid 宣布透過旗下創投部門 National Grid Ventures，取得美國新創能源公司 Joulent 的 35% 股權。Joulent 數日前才由投資機構 Engine No. 1 分拆成立，任務只有一個：為 AI 資料中心 與大型工業負載供電。

AI 缺的不只是 GPU，還缺電——而這筆交易攤開的，是電力怎麼被融資、由誰來蓋。 當區域電網要騰出容量給一座 AI 資料中心，動輒得排上五年；Joulent 的答案是不排隊，直接在用電的園區旁邊蓋一座專屬電廠。連經營輸電網的 National Grid，都選擇拿真金白銀入股這條路。

發生了什麼：一筆 17.5 億美元、35% 股權的下注

這筆交易的骨架很清楚。National Grid Ventures 以 17.5 億美元 現金，換得 Joulent 35% 的股權。這不是一則市場傳聞——National Grid 與 Joulent 於同日各自發布正式新聞稿，National Grid 並向美國證券交易委員會提交 6-K 現況報告，把交易列為對外揭露事項。

Joulent 這家公司很新。它由以行動派投資聞名的投資機構 Engine No. 1 分拆，數日前才以獨立能源公司的身分公開亮相，創辦人暨執行長是 Chris James。它給自己的定位不是傳統發電業者，而是專門為 AI 資料中心與大型工業負載，提供 數 GW 級的合約電力。

National Grid 執行長 Zoë Yujnovich 為這筆錢下的註解是：這是「對 AI 驅動大型負載經濟中，有合約保障之關鍵基礎設施的一筆有紀律、以夥伴為主導的投資」，讓公司「切入電力需求成長的一大來源」。用最白的話說，AI 的用電需求正在爆量，而一家輸電公司選擇的切入點，是去持有專屬電廠開發商的股份。

Project Kilby 是什麼：2.67GW 天然氣電廠，供電給一座微軟資料中心

這 17.5 億美元指向一個具體的專案。Joulent 的首座旗艦案 Project Kilby 位於 西德州（Reeves County），規劃一座 2.67GW 的天然氣發電園區——這個規模，大約是一座大型核電機組的兩倍上下。

它的合約與夥伴結構同樣具體：

• 供電對象：一座 微軟（Microsoft） 營運的資料中心園區
• 合約：20 年購電合約（PPA，Power Purchase Agreement，長期固定供電的售電契約）
• 合資結構：Project Kilby 由 Joulent 與 Chevron（透過旗下 Energy Forge）五五（50/50）合資
• 設備：已鎖定 GE Vernova 的燃氣渦輪機，並保留了 EPC（Engineering, Procurement and Construction，統包工程）產能
• 時程：目標 2028 年 首度供電

把這些擺在一起，這不是一份意向書等級的規劃，而是一個已經綁好客戶、燃料、設備與工程產能的專案。要留意的是，2028 供電是「目標」，不是既成事實——長期天然氣發電專案的時程，仍受設備交付、許可與施工進度影響。

「跨表」（Across-the-Meter）是什麼？為什麼要繞過電網？

Joulent 給自己的模式取了個名字：「跨表」（Across-the-Meter）。意思是把發電、儲能與先進控制整合在大型負載的旁邊，直接把電送進資料中心，而不是先併入區域電網、再從電網把電賣給用戶。它的賣點，是減少對既有電網的壓力，並繞過漫長的併網排隊。

要理解這條路為什麼有吸引力，把它和傳統電網併網並排就清楚了。

對照項	傳統電網併網	跨表（Across-the-Meter）自帶電源
誰供電	區域電網營運商	專案自建的專屬電廠（如 Project Kilby）
供電時程	大型負載併網動輒排隊五年以上	綁定單一客戶、目標 2028 供電（此案）
誰付電網升級成本	可能被分攤給其他輸電用戶	由專案與客戶自負
對既有電網	增加負載與壅塞壓力	標榜減少對既有電網的壓力
代表案例	——	Joulent × 微軟 Project Kilby

這張表的重點在中間那一列：時程。對一座急著上線、綁著昂貴 GPU 折舊時鐘的 AI 資料中心來說，「什麼時候有電」往往比「電從哪來」更要命。跨表模式把答案從「排隊等電網」換成「自己蓋、自己供」，代價是自負發電與升級成本、並綁進 20 年的長約。

為什麼是現在：併網排隊與資本的新角色

因為電網併網，已經成了 AI 擴張的瓶頸。這在監管端已有前例——就在兩週前，美國聯邦能源管制委員會（FERC） 才對六大區域電網下令，要把 200MW 以上大型負載的併網，從動輒五年壓到約 90 天，並點出新規下大型負載「可能被要求自帶電源」（見〈等五年變九十天：美國能源監管機構命六大電網替 AI 資料中心讓路〉）。

National Grid 入股 Joulent，是同一道電力牆的另一面：監管在鬆綁併網，資本在直接繞過它。當監管命令還在跑程序，市場已經用一筆 17.5 億美元的股權，把「自帶電源」從政策選項變成了 有客戶、有電廠、有時程的生意——而且這回下場當股東的，是一家經營輸電網的公用事業本身。

這道電力牆，台灣也在撞，只是踩的是煞車：台電已限制桃園以北 5MW 以上資料中心的新申請，並對資料中心推分級電價。同一個問題，美國這頭是資本加速自建電廠、台灣那頭是限制新增負載——兩種方向，各自回應著同一股 AI 用電壓力。

還沒有答案的是什麼？

這則訊號把「AI 缺什麼」的鏡頭，從熟悉的 GPU、記憶體與封裝，補上了電力融資這一格：一家輸電巨頭花 17.5 億美元，成為「自帶電源」開發商的第二大股東，替 AI 資料中心繞過五年的併網長龍。

但有兩件事還沒有答案，值得自己盯著。一是 Project Kilby 能不能如期在 2028 年供電——這是目標、不是保證，天然氣電廠的時程會被設備與許可牽動。二是這套「跨表」自建電源的模式，會不會、以多少幅度壓低 AI 用電的時程與成本，最終傳導到 GPU 租金與 API 價格——這一段這則新聞沒有回答，也不該替它預測。能確定的只有：AI 的算力帳，除了晶片，電力這一頭也開始有人拿大錢，自己蓋。

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資料來源：National Grid（PRNewswire，2026/7/1）、Joulent（Businesswire，2026/7/1）、National Grid 6-K（美國證交會）、Data Center Knowledge（2026/7/1）。Engine No. 1 分拆為新聞稿與專業媒體轉述；2028 供電為專案目標。

矽基前沿 · 前沿基建線（編輯：廖玄同），《National Grid 砸 17.5 億美元入股 Joulent：電網巨頭下場當 AI 電廠股東，替資料中心繞過併網排隊》，矽基前沿 [Si]gnals，2026-07-01。https://signals.tw/articles/national-grid-joulent-ai-datacenter-power/