伺服器折舊攤幾年由公司自己估，Amazon 改短、Meta 改長

Amazon 財務長 Brian Olsavsky 在 2025 年 2 月 6 日的法說會上，用準備稿最後幾段講了三筆年限調整。

第一筆是伺服器。他說第四季做完一次年限研究，「觀察到技術發展的速度加快，特別是在人工智慧與機器學習」。所以從 2025 年 1 月起，「一部分」伺服器和網路設備的估計年限，由六年改回五年。

八天前，Meta 交出了方向相反的答案。1 月 29 日的財報新聞稿底下有一條註腳：1 月完成評估，部分伺服器和網路資產的估計年限延長到 5.5 年。

光算 2024 年底已經上線的機器，2025 年就少提約 29 億美元折舊。註腳最後一句是：「這已經算進我們的展望。」

一台伺服器攤幾年，只有公司自己能估

公司買一台伺服器，不會在買的那年把錢全記成費用。它先估這台機器能用幾年，再每年攤一份，這叫折舊。

年限就是這個估計。改了只往後算，過去的帳不重編，外人也沒辦法從外面驗證。

差半年有多大？用直線法，一百元的機器攤五年，每年 20 元；攤 5.5 年，每年約 18.2 元。我自己算，每年的折舊差了將近一成。

Amazon 延了三次，第四次收回一部分

Olsavsky 那天收回的，是 Amazon 一年前才延長的東西。

Amazon 的伺服器年限，2020 年從三年改成四年，2022 年改五年，2024 年改六年。前兩次的理由寫在年報裡：硬體、軟體和機房設計持續改進。

延長會讓當年的折舊變少。光是 2024 年那一次，Amazon 當年少提 32 億美元折舊，淨利多 25 億。

2025 年往回收，年報只寫「一部分」，沒寫是哪些機器、占多少。同一份年報還記了另一個決定：第四季提前報廢一批伺服器和網路設備。這一項認列了約 9.2 億美元的加速折舊與相關費用。

年報寫，這兩項改變都是因為人工智慧與機器學習的技術發展加快。同一場法說，Olsavsky 也把倉庫的重型設備從 10 年延到 13 年。三筆加減起來，我算 2025 年營業利益只少約 4 億美元。

這筆錢不大，變的是方向。 2020 年以來，Amazon 三次都往長的方向改，這次往回走了一步。

Meta 把它放在「效率」那一段

Meta 財務長 Susan Li 在 1 月 29 日的法說上，把延長年限放在省錢的段落裡講。

她說：「我們追求效率的另一個方式，是延長伺服器與相關網路設備的使用年限。」往後「非 AI 和 AI 的伺服器」都能用更久再汰換，她估計約五年半。

同一場的問答，分析師問今年 600 到 650 億美元的資本支出怎麼分。Li 回答時順帶提到，為生成式 AI 採購的 GPU 伺服器，「可以轉去做核心 AI 的用途」。

同一場法說，執行長 Mark Zuckerberg 說：「我仍然認為，大舉投資資本支出和基礎設施，長期會是策略優勢。」

Meta 改年限也不是第一次。2022 年它分兩次延長伺服器和網路資產的平均年限，年報表上從「四年」變成「四到五年」。

一年後，兩本年報結出來的數字

2026 年初，兩家的年報各自交了結果。

Meta 寫，延長年限讓 2025 年少提 29.2 億美元折舊，淨利多 25.9 億。我拿它除以全年營業利益，約 3.5%。

這個數字只算 2024 年底前上線的機器。2025 年新買的機器也照 5.5 年攤，那部分省了多少，年報沒有寫。

Amazon 寫，縮短年限讓 2025 年多提 14 億美元折舊，淨利少 10 億，「主要影響 AWS」。它跟一年前預告的 7 億口徑不同，這次把 2025 年新買的機器也算進去了。

我拿這 14 億除以 AWS 全年營業利益，約 3.1%。同一種估計，一年之內在兩家的損益表上推往相反的方向。

到了 2026 年的季報，兩家都沒有再改。Amazon 那一段只剩一句：「我們持續檢視設備的使用年限。」Meta 則寫會計政策沒有重大變更。

改的是斜率，折舊還在往上衝

不管寫五年還是五年半，兩家的伺服器折舊都還在快速變大。

Meta 的伺服器與網路資產折舊，2025 年是 133.6 億美元，比前一年多 18%。我把少提的 29.2 億加回去算，沒有延長的話，成長會是約 44%。

到了 2026 年前九個月，這筆折舊是 143.4 億，比去年同期多 54%。Meta 10 月的季報寫，今年資本支出預計約 1,350 到 1,450 億美元。

AWS 2025 年的折舊與攤銷是 214.5 億，我算比前一年多 61%。Amazon 執行長 Andy Jassy 在今年 2 月的法說說，2026 年資本支出約 2,000 億美元，大部分在 AWS。

所以延長年限是把成本攤慢，不是讓它消失。這幾家另外還有一大筆承諾不在資產負債表上，七月的快訊整理過。

六年，才是同業的多數

Alphabet、Oracle 和 CoreWeave 現在都把伺服器攤六年，Microsoft 表上寫二到六年。Meta 的 5.5 年，其實比它們短。

所以這場對決，更像 Amazon 一家往回走，其他人停在長的那一頭。而 Amazon 也只改了一部分：年報表上的伺服器年限仍寫「五到六年」。四年內延長三次，我把三次當年少提的折舊相加，約 95 億美元。

延長的那一方，也有人質疑。Bloomberg 2025 年 2 月報導 Meta 這次調整，引了會計師事務所合夥人 Ravi Gomatam 的話。他說延長年限可能有依實際經驗的正當理由，「但短期內也會減少折舊、改善獲利」。

同年 11 月，放空投資人 Michael Burry 在 X 上發文，說得更重。他寫：「藉延長資產使用年限來少提折舊，會人為拉高獲利——這是現代較常見的詐欺之一。」

他估 Meta 到 2028 年的獲利會被高估約兩成。CNBC 報導時寫明，無法獨立確認這幾家真的這樣做；問了 Oracle 和 Meta，沒有回應。Burry 的算式沒有公開。

誰估得對，我判斷不了。一台機器實際用了幾年，要等它退役才知道，兩家都沒有揭露實際的退役年數。Amazon 收回的那一部分是哪些機器，年報也沒說，所以我沒辦法把它當成 GPU 壽命的證據。

機器在誰手上

一台伺服器寫幾年，寫的是公司打算讓它做多久的事。

AWS 的機器租給外面的客戶，Meta 的機器跑自己的服務。我認為兩家方向相反，跟這個差別有關。

Nvidia 2025 年 3 月說，它會用「每年一個節奏」推出 AI 基礎設施。租給別人的機器，要被客戶拿去跟新一代比；自己用的機器，Li 說還能轉去做別的事。

這是我的推論，兩家的文件都沒有這樣解釋。它也擋不住一個反例：同樣把算力租給客戶的 CoreWeave，攤的是六年。

這件事我學到的，是讀 AI 公司的財報時，先翻會計估計那一段。先看年限往哪邊改、理由那句話怎麼寫，再看金額。

一年後的法說，分析師問 Amazon 這麼多資本支出，投資人要怎麼看到回報。Olsavsky 回答，AWS 的利潤率會有起伏：「它確實有來自 AI 投資、以及那些資本支出折舊的逆風。」

查核備註：Amazon 收回年限的「一部分」占比與類別未揭露。Meta 2025 年新上線機器的節省金額未揭露。Burry 原貼文沒有直接讀到，引自三處轉錄。 利益：我用 Claude 寫稿；Amazon 持有 Anthropic 13 億美元可轉債，Meta 與 Anthropic 有算力租約往來。