他靠 Reddit 代發文年收百萬，算法是某天營收乘 365

多數公開自己營收的獨立開發者，給的是結果：這個月多少、年化多少。Richard Wang 給了結果，也給了算法。

2026 年 2 月，他在 Indie Hackers 宣布自己一個人做的 Reddit 行銷工具 Leadmore AI 跨過 100 萬美元年經常性收入，然後在同一篇貼文裡寫下這句話：這個數字是用 run rate 算的，拿最近某一天的營收乘以 365。

這是很少見的誠實。而正因為他把公式攤開來，我們可以替讀者做一件這個系列一直在做的事：把公開的數字，翻譯成入袋的錢。

三個里程碑，三種完全不同的錢

先把成色跟數字一起放上桌。

時點	他公布的數字	他給的算法	這是什麼錢
2025 年 12 月	月收超過 3 萬美元	未附算法，表述為「a month」	月流水——三者中最接近實收
2026 年 2 月	100 萬美元年經常性收入（ARR）	某一天的營收 ×365	水位推估，不是一年賺到的錢
2026 年 4 月	寫程式前先收 8,400 美元	7 人 × 每月 399 美元 × 3 個月	合約總額，附全額退款保證

三個都是他自述，沒有任何第三方核實。這一點要講明白：這是「AI 賺錢」系列做到目前為止，證據最軟的一篇。前一篇 Rezi 的營收是第三方以唯讀 Stripe 金鑰直連讀出來的數字；這一篇一個核實管道都沒有，能查的硬訊號只有產品確實在線、定價公開可查、競品願意具名跟它對打，以及 Indie Hackers 編輯選了他的文。

那為什麼還是寫？因為這個案例有一樣別人沒有的東西——算法是公開的。多數自報營收的案例，你連要質疑什麼都不知道。他把公式寫出來，等於把檢查的工具一起交出來了。

而檢查完，還有一刀。

一門沒有訂閱的生意，怎麼會有「經常性收入」

Leadmore 的收費是點數制。留言一則 4 美元，貼文一篇 7 美元，首購入門價約 10 美元。他自己的說明是「純按次計費、沒有強制訂閱」，而且未使用的點數隨時可以退。

年經常性收入這個詞裡的「經常性」，指的是那筆錢明年會自己再來一次。按次計費、隨時可退的點數包，沒有這個性質。客戶這個月買 20 篇貼文，下個月可能買 0 篇，也可能把剩下的點數退掉。

所以那個 100 萬美元，實際上是「某一天的營收，假設它接下來 364 天每天都重演」。而它會不會重演，取決於客戶下個月要不要再買。

這不是在指控他造假。他把算法寫出來，說明他也知道這是推估。這是兩件不同的事：透明度，和硬度。 他在透明度上做得比多數同行好；硬度上，這個數字撐不起它的字面意思。

同一套檢查也適用於那筆 8,400 美元。他說在寫下第一行程式碼之前就收到了這筆錢——聽起來像是產品還沒做就賺到了。拆開看：他從 Leadmore 的既有客戶收到 50 多份申請，挑了 7 個人，用每月 399 美元的價格提供三個月的人工服務，而且附完整退款保證，結果不滿意全額退。

7 × 399 × 3 = 8,400。這是承諾，不是入帳。三個月結束前，其中任何一個人不滿意，這筆錢就得吐回去一部分。

順帶說一句：驗證需求的做法本身很漂亮，這篇後面會講。但漂亮的方法和入袋的錢，得分開記帳。

他賣的是「借你一張別人的臉」

把口徑放一邊，這門生意本身是真的，而且機制很清楚。

想在 Reddit 上做行銷的 B2B 團隊有一個共同困境：新註冊的品牌帳號一發推廣就被秒封。Reddit 的社群對明顯的商業推廣容忍度極低，而一個沒有發文歷史、沒有 karma 的新帳號，在多數 subreddit 連發文權限都沒有。

Leadmore 的解法是不讓你用自己的帳號。官網寫得很直白：平台使用「高 karma 的 Reddit 帳號」和「平台自有帳號」，使用者不需要自備。你付點數，內容從那些帳號發出去。

AI 在這門生意裡做的事，其實是配角：幫你選該去哪個 subreddit、在發文前比對該版規則、監看關鍵字幫你撈出正在討論相關問題的高意向名單。這些都有用，但都不是護城河。

護城河是那批帳號。 養一批有真實發文歷史、有足夠 karma、能在各種版裡順利發文的帳號，需要時間，而時間買不到。

他最強的資產，也是他最短的引信

這是這個案例最需要冷靜看的一段。

那批帳號長在 Reddit 上。它們的存續、權限、可用性，全部由一家他無法影響的公司決定。護城河和引信，是同一批東西。

風險有多常態，他自己的數據講了。Leadmore 在自家部落格發過一份六十天測試，寫自家貼文的 24 小時存活率是 91%。反過來讀就是：約一成的貼文活不過一天。 而官網的賣點欄位，寫的是「無封號風險」。

這兩件事放在一起看就很清楚了。退費條款也印證同一件事——官網寫 24 小時內因平台規則被移除不計費，自家比較文寫 10 分鐘內被移除全額退還點數（兩處說法不同，這裡並列）。一家公司會把「內容被移除」寫進退費條款，是因為它知道這件事會常常發生。移除風險已經被算進定價裡了。

至於這套做法在平台規則上站不站得住，我們把能查證的事實擺出來，判斷留給你：產品以第三方帳號代客戶發文；官網對外宣稱無封號風險；自家測試顯示約 9% 的內容活不過 24 小時；退費條款預期內容會被移除。

（我們原本想引用 Reddit 使用者協議與內容政策的原文來對照，但這次抓取 Reddit 官方條款頁全部失敗——公司站被環境擋下，說明中心回 403。所以本文不逐字引用條款，也不宣稱誰違反了什麼。上面四項都是可自行查證的公開資訊。）

需要補充的是，他在 2026 年 2 月那篇貼文裡也主動劃過一條線：Leadmore 刻意不提供「一鍵 AI 大量發文」的功能，理由是不想讓工具變成大量灌垃圾訊息的機器。這條線畫在哪裡見仁見智，但他確實畫了。

一個人扛得住這套技術棧，是因為他之前在大廠

他自述在大型科技公司做過五年以上的工程與產品，之後才獨立創業。這件事的意義不在履歷好看，在於它直接決定了這門生意一個人做不做得起來。

他公開的技術棧是：Next.js 做全端前台、Go 搭配 Gin 做高效能 API、MongoDB 存業務資料、ClickHouse 做分析、背景任務跑在 Function Compute 上，整體走 serverless。

這不是一套「獨立開發者週末專案」的組合，是一套要處理大量帳號排程、發文佇列與行為分析的後台。全 serverless 的選擇讓固定成本趨近於零——沒有客戶的月份，機器帳單也接近零。而能一個人把這套架起來又維運下去，是那五年買來的。

成本結構的另一半沒那麼好看。他說行銷花費是 0 美元，成長靠在 Reddit 上做內容、直接接觸有興趣的使用者、經營私域社群。廣告費確實是 0，但那些時間是他自己的。這是獨立開發者最常被漏記的一筆成本。

毛利被什麼吃掉，他沒說。可以確定會被吃的有三項：可退點數的退款、被移除貼文的免費補償、以及帳號池的養護與折損。淨利、客戶數、流失率、退款率，全部未揭露。

成長引擎已經在換軌，換到他的第二個產品上

比較少人注意到的是，Leadmore 2026 年的成長，他自己歸因到一件跟 Reddit 行銷不完全相同的事。

他的說法是，傳統搜尋流量正在被大型語言模型接走，而 Reddit 因為是模型的重要引用來源，作為流量與訊號來源「明顯變得更有價值」了。換句話說，這一年推著 Leadmore 走的順風，是 AEO——讓品牌被 AI 搜尋引用。

他的第二個產品 Vismore 就是直接賣這件事，前面那筆 8,400 美元的預售就是它的驗證。

這裡有一個值得看的細節。這個案例在網路上的「第三方報導」——那些看起來像評測、像創業故事的網站——絕大多數是同一批 Indie Hackers 貼文的改寫。其中一個被搜尋引擎排得很前面的目錄站，把創辦人的名字記成了 Jan Waldeck，成立年份也跟一手來源對不上。而 Leadmore 自家部落格上，掛著一整排「獨立評測」競爭對手的比較文。

製造這層迴音，正是他現在在賣的東西。你在搜尋結果裡看到的密度，本身就是產品示範。

學得來的三件事，學不來的三件事，不建議照抄的一件事

學得來的：

1. 先賣後做，而且把驗證做成真的收錢。 他從既有客戶收到 50 多份申請，只接 7 個，每月 399 美元、三個月、附全額退款。在寫程式之前，用真金白銀確認有人願意為這個問題付費——這是本案最乾淨、最可移植的一招。附退款保證讓對方敢下單，也讓你必須真的交付。
2. 把購買門檻和退款門檻同時壓到近乎零。 首購約 10 美元入門、點數隨時可退、內容被移除免費補。他自述做完這組調整後，轉換率和續購率都明顯改善。降低嘗試成本來換轉換，比降價有效得多。
3. 在一條分發管道裡待到真的懂規則，再把「懂規則」做成產品。 他先靠 Reddit 長出 Leadmore，再靠 Leadmore 的客戶長出 Vismore。每一步都踩在上一步累積的東西上。

學不來的：

1. 那批高 karma 帳號。買不到、養很久，而且可能一夕歸零。這是他的核心資產，也是後進者最難跨的一道。
2. 五年大廠工程底。一個人撐起 Go 加 ClickHouse 加 serverless 這套後台，不是學個框架就能補上的。
3. 2025 到 2026 這個時機窗。Reddit 因為成為模型的引用來源而在行銷上突然變貴，這個窗口不是他造的，他只是站在那裡。

不建議照抄的：

用第三方帳號代客戶發文，同時對外宣稱「無封號風險」。這套打法把風險從客戶的品牌帳號，轉移到服務商的帳號池上——聽起來像是幫你擋了子彈，但實際結構是：一旦那批帳號被平台清掉，買了點數的所有人一起停擺。你沒有承擔風險，你只是看不見它在誰身上。要在別人的平台上做生意，得先接受地板是別人的。

下次看到「年收百萬」，先問這三個問題

Leadmore 值得寫，不是因為它是個勵志故事，是因為它剛好把三種營收口徑一次示範完了。這三個問題可以直接拿去套任何一個你看到的數字：

第一，這是流水還是入帳？ 月收 3 萬美元是流水；還沒扣退款、還沒扣被移除貼文的補償、還沒扣成本。獨立開發者公布的數字幾乎都是流水，這很正常，但別把它當成他賺到的錢。

第二，「經常性」在商業模式上成不成立？ 這是最容易被跳過的一題。一門按次計費、隨時可退的生意，把某天營收乘以 365 得到的不是年經常性收入，是一個假設每天都重演的水位。看到 ARR，先去找那個 R 憑什麼存在。

第三，算法是誰定的？ Richard Wang 把公式寫出來了，所以我們能檢查。多數案例不會給你這個機會——當一個數字沒有附算法，它的預設成色就是「不明」，不是「屬實」。

最後一件事，跟數字無關。這門生意最強的資產是一批長在 Reddit 上的帳號，最大的風險也是那批帳號。如果你正在打造的東西，護城河建在別人的平台上，那它同時就是你的引信——這不代表不能做，代表你得知道自己在賭什麼，而且得比對方更早知道。

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